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【財稅藍色調】財務思維的重要性(一)

財務思維的重要性(一)

原創: 財稅藍色調  財稅藍色調

“青青陵上柏,磊磊澗中石。人生天地間,忽如遠行客”,在四季不凋、千秋不滅的自然界面前,人們常常感慨“人生忽如寄”。然而,無論多么短暫、多么渺小、多么美妙的生命,都無法逃離Finance的“桎梏”。本文從幾類生活情景著手,試圖闡述財務思維(Financial Thinking)的重要性。

本文觀點純屬個人觀點,如有錯誤或不當之處,請各位老師不吝賜教。

 一、民間拆借的風險思維

生活中,我們經常會遇到借錢或出借的情景。作為一個理性的借款人或者出借人,在作出決定前自然會考慮幾類問題:1)要不要借或出借;2)借款額度;3)借款期限;4)借款利率;5)借款方式;6)借款用途等。

1、出借人角度

首先,資金能力的判斷。應當判定的是自身是否有出借能力和能力的閾值,如依據對方的借款期限盤點借款期間自身資產是否處于富余狀態。當(流動資產-流動負債)>0時,屬于具有出借能力,其差額也代表了可出借的最大額度。反之,不具備出借能力。

其次,資金安全的判斷。要明晰借款人的還款能力和還款意愿。如果是純粹的信用借款,則借款人的還款能力成為出借是否安全的重要指標。如果是附有擔保條款(注意連帶擔保和一般擔保的區別),則同步要了解擔保人的還款能力。還款能力主要表現為日常的收入和資產狀況,如職業、收入狀況、外部欠款情況、房產、車輛、古玩、股票等。還款意愿基本是取決于借款人和擔保人的RP值。

再次,預期收益的判斷。要對利率進行考量,利率是資金在拆借環節中的收益情況。出借人要了解基本的國債利率、銀行同期貸款利率、民間借債的利率。基于“高風險、高收益”的原理,民間借債一般會高于銀行同期借款利率,但是如何對利率進行定價,往往考慮的因素較多,如親疏程度、借款用途、期限長短等。

2、借款人角度

借款人和出借人是一個硬幣的兩個面,在此不予贅述。但是對于借款人拆借用于投資則需要注意的一點是:借款屬于杠桿,借款的綜合利率應當低于投資的綜合回報率,適度的杠桿可以實現財富的增長,而過大的杠桿,如果不具備抗風險的能力,則會被現實虐慘。

3、信息不對稱下的民間拆借

筆者曾從事過P2P行業,看著行業暴雷潮的不斷出現,時常感慨P2P實現了財富的二次分配。人們經常說“雞蛋不能同時放在一個籃子里”,旨在表達需要分散投資,降低風險。可惜了,我身邊有位漂亮妹子,將自己的資金和親屬借來的資金全部投入了P2P,不知道是點“背”還是怎么了,她投資的平臺全部暴雷。后來,她哭訴著說不是說要分散投資嗎?我把錢放在了不同地域的幾家P2P,為什么還會全部損失???對于這個問題,筆者認為這并不是所謂的分散,分散應當是依據風險等級,在不同的領域分別投資,不應是同風險、同領域的不同個體之間,即實施組合投資,如在低回報低風險的銀行存款、各類理財、債券、基金、股票、P2P等不同風險等級之間配置投資。具體來說,如果從行業維度來劃分,應該是在具有互補性或者完全不相干的行業之間配置才屬于分散,而不是同時投資供應鏈上下游聯動的關聯產業。

如果單純分析P2P,則需要了解股東背景、擔保情況、銀行存管、管理層、借款群體、借款利率、借款額度、出借利率(含補貼)、擔保方式、逾期率(含展期)、運營成本等等,然后做出綜合判斷。在當前行業亂象未整治完成前,筆者不建議投資,即便是國資系、上市系、風投系、銀行系(前兩天剛暴雷的招商銀行“錢端”)。但對于投資者來說,要實現這樣的深度了解是很困難的事,甚至難以實現。在當前行業亂象未整治完成前,筆者不建議投資,即便是國資系、上市系、風投系、銀行系(前兩天剛暴雷的招商銀行“錢端”)。投資人一定要擁有一個基本的商業常識,明白資本是逐利的,必要時還有被“吞噬”的后果。投資人不應當僅相信宣傳或者明星站臺,需要時常觀察。如果可觀察到某一商業模式(不含土豪的燒錢模式)不具有可持續性(收益長期為負),卻不惜血本獲客,出借人則要注意是否進入了旁氏騙局的圈套。創新,本身是一件好事,但一旦被騙子包裝,就會有很大的誘惑力。現實中,各類騙子也在試圖打著“互聯網+”或者“+互聯網”的旗幟,將商業模式復雜化,或者講一些特別晦澀難懂或高大上的詞語,如“隔代取酬”等等,但是無論如何變化,記住一個要點:任何的創新都有其可追溯的根源,“萬變不離其宗”,互聯網改變了運行的方式,但從來沒有顛覆傳統的內在模式。面對互聯網經營模式,需要細致分析,背后實現的基礎交易是什么?交易對手是誰?中間出現了怎樣的變形?承擔的角色是什么?剝去表面環節,方能看清實質。

借(貸)款終究屬于居于資金的債權債務性質,其利益更直接。俗話說,你瞄著人家口袋里的利息,人家或許就是瞄著你的本金。因此,借款比出租物品更需要謹慎。應重點關注借款人的還款能力和意愿評價。對于信息不對稱的借貸,要了解其背后的最基本的交易,并分析其利潤空間,避免陷入旁氏騙局。另外,對于高風險投資,必須要有“打水漂”的心理預期,在整體投資中應注意比例,底線應該是不會導致影響日常生活質量。



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